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上半年次新股的行情总结和思考

'上半年次新股的行情总结和思考

大家好,我们是澄泓旗下的大格局开拓者。不知不觉半年又过去了,2015年股灾之后被折磨了三年的股民,在这个炎热的夏天绝对没有想到,万众期待的慢牛市忽然夭折,上证指数和创业板指数再创股灾以来新低,深成指距离前低也只有一步之遥,堪称又一轮现象级股灾。

2015年股灾之后,已经被折磨的奄奄一息的老韭菜,再次关灯吃面。面对全球市场股市迭创新高的走势,天朝股市如此孱弱的表现令人凄然又愤慨。

作为我们一直耕耘的主战场——次新板块,我们在半年度来临之际,做一次全方位生态扫描(数据截止到6月24日),总结一下上半年的经验和教训,争取打好下半年的战役。

一、次新板块指数

上半年次新股的行情总结和思考

代表近端次新表现的最新新股指数,1月2日开盘969.07点,当前指数821.28点,半年跌幅-15.01%,年度K线形态上两连阴。期间最高点1116.89,最低点755.73,振幅高达37.37%。整体来看,近端次新以下跌为主。

最新新股指数以近端新股为主,相比而言,深次新股指数更能反应次新板块的全貌。

上半年次新股的行情总结和思考

深次新股指数1月2日开盘1097.21点,当前指数907.49点,半年跌幅-17.23%,年度K线形态上三连阴。期间最高点1150.68,最低点835.67,振幅28.73%。可以看出,次新板块的整体跌幅更大,只不过振幅比最新新股小一点。

从次新指数的整体表现看,次新板块年度跌幅都超过15%,板块内个股更是跌的惨不忍睹。但是次新板块给人的感觉却不一样,上半年随着主板蓝筹股资源股崩塌,次新板块反而成为牛股的发源地,各种牛股妖股层出不穷,你方唱罢我登场,足足维持了3个月的赚钱效应。

主要原因在于,次新板块从去年11月中旬见顶,经过两波下跌一直砸破指数新低,下跌周期持续了3个半月,然后从最低点开始反弹。

上半年次新股的行情总结和思考

以深次新股为例,如果在前期下跌波段的最高点和最低点设置黄金分割线,会发现指数两次反弹冲击黄金分割点失败,引发又一轮暴跌。因此,从技术层面分析,从2月中旬持续到5月下旬的反弹,只是前期次新指数下跌的一次较大程度的反弹。

上半年次新股的行情总结和思考

从深次新板块的周K线技术形态看,次新反弹持续了15周,恰好也持续了3个半月左右。现在指数进入下跌周期,只用了4周时间,就把前期涨幅消耗殆尽,可见下跌动能非常强大。

目前,周K线macd刚刚出现第一根浅浅的绿柱,从历史走势看,很少出现一根绿柱下跌趋势就逆转的情况(本周才刚开始,所以暂不计算在内),所以当前次新板块长期趋势依然不容乐观。

二、新股发行数量和募集金额

经统计,当前次新股总共260只,其中2018年上半年发行新股61只,实际募集资金900亿出头;与过去几年的新股发行家数和募集资金相比,今年上半年新股发行家数确实有所减少,但是从募集资金的绝对额来看,并没有下降多少。

今年新股发行有个明显特点,就是发现的大盘股占比较多,特别是为了支持创新型独角兽企业上市,短短三个月时间发行了几只超级大盘股,比如工业互联、药明康德、宁德时代,都是千亿级别的巨无霸。

本来还想在半个月之内把小米的CDR发了,可是市场失血过多,加上贸易战影响,直接引发了股灾,导致小米CDR取消审核,何时重启未知。本来排着队等着发现CDR的还有百度、阿里、腾讯、京东等巨头,现在市场搞成这样,估计都得推迟发行。

上半年次新股的行情总结和思考

历年新股发行数量和金额(亿元)

三、半年度波段涨幅最高的前十大牛股(剔除新股一字板)

十大次新牛股以当前次新股作为样板,剔除新股的一字板,只计算这半年内次新股的最大区间涨幅。统计表格如下:

上半年次新股的行情总结和思考

这半年的牛股桂冠被万兴科技摘得,独角兽概念横空出世,万兴科技凭借互联网独角兽概念一飞冲天,阶段涨幅短短半个月接近3倍。正是从万兴科技开始,次新板块进入妖股时代。

上半年次新股的行情总结和思考

万兴科技接连涨停,带动两个小弟盘龙药业和九典制药也不断涨停拉升,颇有一人得道鸡犬升天的感觉。可以说,万兴+盘龙九典的组合完美复制了贵燃+华森组合,只不过贵燃的主要涨幅是在年前完成的,没列入统计。

观察榜单,还可以发现涨幅较大的牛股妖股,很少是通过业绩驱动的。十大牛股妖股中,除了威唐工业业绩较好,其他的业绩乏善可陈。即便如此,威唐工业涨幅排名垫底,而且它的一部分涨幅还是因为高送转题材推动。

与茅台万华对比,我们得出的结论是长牛股主要靠业绩驱动,短期妖股主要题材爆发驱动股价上涨。前者是机构抱团,后者是游资接力。

四、半年度波段跌幅最大的前十大熊股

以半年度区间最高价和最低价为基准,核查确保最低价在最高价的右侧,经过统计半年度十大熊股如表格所示:

上半年次新股的行情总结和思考

跌幅榜前两名都是庄股,从高点下跌后经历过闪崩,这样的庄股一般不要碰,跌起来就杀人。

浙商证券属于大盘券商股,流通盘超过2亿的次新股都属于大盘次新股,一般都没有行情,招商公路下跌的原因一样,开板后上冲一下,然后陷入绵绵阴跌中。

精研科技和春秋电子都是上市就变脸的代表,业绩下降非常厉害,上市前存在粉饰业绩的嫌疑。睿能科技、勘设股份、三孚股份的估值都很低,但是跌起来也不含糊,这给看估值投资的朋友带来极大挑战,容易陷入“估值陷阱”。

五、总市值和流通最小的前十大次新股

上半年次新股的行情总结和思考

2月初次新板块见底的时候,出现过一批总市值低于20亿,流通市值低于5亿的次新股,最低的总市值接近15亿。目前看次新板块出现了6个这样的次新股,数量上比上次少,还没有出现总市值低于15亿的次新股,但是距离已经相当不远。

【投资总结】

通过以上全景扫描,我们对次新板块行情的思考分析是:

(1)今年上半年新股发行明显放缓,否决率显著提高,但是上市的大块头多了,特别是几个独角兽,对市场资金的虹吸效应太强,导致今年次新板块虽然经历了一次大反弹,但是整体仍然跌幅较大。

(2)反弹过程中,次新板块的表现非常靓眼,出现一批妖股,比如万兴科技、盘龙药业等,这些兴风作浪的妖股跟基本面关系不大,能否成妖更多的是看市场环境转折的契机,以及能否跟热点事件相挂钩。

比如贵燃和华森落幕后,群龙无首,监管层力推创新型独角兽企业上市,属于从来没出现过的新题材,万兴科技瞬间被点燃,接力贵燃成为新的龙头。宏川智慧能够兴起,是万兴科技见顶后,借着石油涨停突破价格新高的机会成为新的龙头。

上半年次新股的行情总结和思考

(3)今年跌幅较大的次新股,主要集中在庄股、大盘次新股和股价虚高的题材股,像华大基因这样凭借题材炒作虚高的大盘股,很难找到接力盘,选择股票操作时尽量回避这三类股票。

但是今年行情比较极端,少数业绩股存在被错杀的可能,比如三孚股份,随着募投项目投产产能会逐步释放,当前估值也不高。

(4)当前总市值低于20亿的次新股还比较少,次新板块经历一波高强度反弹之后,虽然快速下杀,但是从时间和空间的角度看,杀跌还不够,存在继续下杀的空间,这点跟次新板块的指数走势可以相互印证。

综上,我们对当前次新板块还是保持比较谨慎的态度,短线超跌可以小仓位搏击一下反弹,但是大趋势反转的迹象还没出现,需要耐心等待。

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